Οι αγορές προετοιμάζονται για αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ: το κόστος δανεισμού αυξάνεται ήδη

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές της ευρωζώνης έχουν ουσιαστικά ήδη προεξοφλήσει την αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες. Αυτό αποδεικνύεται από τη δυναμική του διατραπεζικού επιτοκίου Euribor, το οποίο αυξάνεται σταθερά από το τέλος της προηγούμενης συνεδρίασης της ρυθμιστικής αρχής και πλησιάζει το επίπεδο του 2,20%.

Οι ειδικοί σημειώνουν ότι η αγορά δεν περίμενε τη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούνιο και άρχισε να προσαρμόζει τις προσδοκίες εκ των προτέρων. Τον Απρίλιο, το επιτόκιο Euribor κυμάνθηκε μεταξύ 2,075% και 2,243%, γεγονός που υποδηλώνει σταδιακή σύσφιξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών.

Η αύξηση των επιτοκίων αντανακλάται ήδη στο κόστος δανεισμού. Σύμφωνα με την επικεφαλής της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ, η μέση απόδοση των εταιρικών ομολόγων αυξήθηκε στο 3,9% τον Μάρτιο έναντι 3,5% τον προηγούμενο μήνα. Αυτό σημαίνει ότι γίνεται ακριβότερο για τις εταιρείες και τις τράπεζες να αντλούν χρηματοδότηση.

Ταυτόχρονα, οι τράπεζες αυστηροποιούν τους όρους δανεισμού. Σύμφωνα με την τελευταία έρευνα της ΕΚΤ, το πρώτο τρίμηνο του 2026 τα κριτήρια χορήγησης δανείων έγιναν αυστηρότερα εν μέσω αυξανόμενων οικονομικών κινδύνων. Η ζήτηση για δάνεια, ιδίως για επενδύσεις, άρχισε επίσης να μειώνεται, γεγονός που υποδηλώνει συγκρατημένη επιχειρηματική συμπεριφορά.

Ένας πρόσθετος παράγοντας προσοχής παραμένει η υψηλή επιβάρυνση του τραπεζικού τομέα. Σε ορισμένες χώρες, ο λόγος δανείων προς καταθέσεις υπερβαίνει το 100%, γεγονός που αυξάνει τους κινδύνους και αναγκάζει τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να ενεργούν πιο συντηρητικά.

Παράλληλα, οι ειδικοί τονίζουν ότι η αύξηση των επιτοκίων πιθανότατα θα είναι μέτρια και η αγορά έχει ήδη προσαρμοστεί εν μέρει στις νέες συνθήκες.